比年来屡次跨界失败

2026年1月14日，向日葵（300111.SZ）发布公告，晓喻休止对漳州兮璞材料科技有限公司（以下简称“兮璞材料”）100%股权的收购筹画。同日，浙江证监局发布示知，“近期，重组宗旨的试验产能和业务模式激发阛阓质疑，浙江证监局照章开展核查责任，发现重组预案涉嫌误导性述说，已于近日对向日葵立案看望。”

这场耗资6.5亿元、旨在跨界进入半导体材料鸿沟的并购案，当今已被休止。公告讦布次日，向日葵股价一字跌停，本钱阛阓对该公司的信任度大幅下落。

监管部门立案看望

向日葵的主营业务为药品研发、分娩及销售，比年来濒临主营业务增长乏力和阛阓竞争加重，公司给与押注跨界并购试图转型。

2025年9月，向日葵发布重组预案，筹画通过刊行股份及支付现款方式，以6.5亿元收购兮璞材料100%股权。根据预案内容，兮璞材料是一家专注于高端电子材料的企业，主营电子氟化液等产物，已成为国表里多家晶圆厂的中枢供应商。

预案中，兮璞材料的中枢眩惑力在于其“漳州、兰州两大工场”的分娩智力及行业地位。公司暗示，这两个分娩基地已参预出手，并通过“定制化代工+自主分娩”的交易模式，灵验脱色了多家晶圆厂的需求。

尽管预案中描写了兮璞材料的宏大实力，但监管层和阛阓照旧提议了质疑。据财联社报说念，兮璞材料在预案中提到的漳州、兰州两大分娩基地并未试验参预分娩，其所谓“中枢供应商”地位也穷乏平直把柄支握。

另一大争议点在于关连走动的复杂链条。根据袒露，向日葵在并购股东时间，向兮璞材料支付了1.4亿元的预支款，气象上是用于采购电子氟化液原材料。关连词，这笔无数资金的流向却有些格外，兮璞材料通过中间商上海德恩鸿新材料科技有限公司采购原材料，而德恩鸿的货源又来自上海亚格兴科技有限公司。

股权结构袒露，上海亚格兴的独一股东张敏是兮璞材料实控东说念倡导琴的父亲。这一层层转手的关连走动链条，或突显出宗旨公司通过家眷成员监禁走动利润的手脚。

具体来看，上海亚格兴以每千克408.1元的价钱购入电子氟化液原料，开云app转手以526.75元的价钱卖给德恩鸿，赢利118.65元；而德恩鸿仅涨价10元后，将原料卖给兮璞材料。大部分走动利润千里淀在由兮璞材料实控东说念主家眷扫尾的亚格兴公司，酿成了利益运输。

比年屡次尝试跨界

针对兮璞材料的产能真确性、财务数据及关连走动等问题，深交所早在2025年12月26日便向向日葵发出关切函，条目公司补充袒露有关细节，包括兮璞材料的工场诞生及投产情况、主要客户数据及收入起首、关连走动细节及资金流向。关连词，向日葵并未在规矩时期内作出回复。

2026年1月14日，浙江证监局认真发出立案看望示知，指出向日葵重组预案中存在误导性述说，涉嫌违抗《证券法》对于信息袒露的有关规矩。证监局暗示，将对向日葵的预案袒露及走动经由进行全面看望，一朝阐述违章，将照章禁受行政措置依次。

向日葵的并购失败和立案看望音书，在本钱阛阓激发了浓烈反响。1月14日公告讦布后，公司股价次日开盘即20%跌停。投资者论坛中，对于公司往日策动气象的质疑声不断发酵，以致有投资者仍是在组织维权索赔。

向日葵的跨界之路颇为侘傺，2023年3月，公司筹画增资15亿元重返光伏行业，股东TOPCon电板容颜，仅11个月后便以厂房委派滞后、行业价钱下手脚由休止。2024年3月，公司联结关连方跨界金属基陶瓷鸿沟，一年后因配合方本事方针不达标休止。2025年9月，公司霸术收购半导体材料宗旨，最终因宗旨为“千里睡工场”、存在潜藏关连走动被立案看望。

陆续跨界内容是主业存在窘境。2025年前三季度，公司营收2亿元，同比下滑12.09%，扣非净利润圆寂9.33万元，主营业务堕入实质性圆寂，毛利率也低于行业平均水平。主要或源于以下几方面要素：中枢产物为传统药物，穷乏改变药布局，在计谋冲击下自己竞争力下滑；研发参预占比远低于行业均值，难以救济产物迭代；有限资源向跨界歪斜，主业参预握续缩减等。